开源证券发布征询叙述称，保管波司登(03998)“买入”评级，羽绒服龙头地位踏实，展望居品迭代、品类立异、渠说念优化合手续初始增长，短期股价受配售影响，恒久基本面趋势不改，展望2025-2027年归母净利润36.2/41.7/47.7亿元，对应EPS为0.3/0.4/0.4元。波司登亮相“更生万物巴黎展”，交融非遗魔力展现中国品牌新高度，刚毅文化自信、品牌自立，吉吉影音成人影院坚合手以匠心铸就品性，以立异引颈潮水。
叙述主要不雅点如下：
大激动配售4亿股，成心于优化激动结构，募资用于非上市集团贷款及慈善
独创东说念主、董事局主席及控股激动高德康先生将按每股4.31港元(较2024年7月2日收盘价4.77港元折价9.6%)配售现存股份4亿股，展望配售将于7月5日完成，快播一本道锁按期一年。配售原因主要系优化公司激动结构开释流动性并引入更多优质境表里投资者，去世2023年9月，高德康先生合手股68.13%，股权较为伙同，本次配售募得资金主要用于偿还非上市集团的银行贷款和用于慈善公益功绩。
恒久基本面向好趋势不改，保管高分成比例
主品牌以立异居品初始增长，FY2024浮滑羽系列销售额冲突30亿元、防晒销售额约5亿元、冲锋衣羽绒服销售额约6亿元(非财报口径)，FY2025防晒新品市集反映积极、浮滑羽及厚羽绒订货会均胜仗进行，基本面向好。此外，公司FY2024全年派息81.1%，FY2022-FY2024平均摊息比例81.6%，7月3日收盘价对应的股息率6.2%，股息率处于较高水平，具备诱骗力。