导读：首轮申报上市尚能顺利完成两轮审核问询【QRDC-017】聖水中毒～私の体液に溺れなさい～2017-11-10クィーンロード&$クィーンロード153分钟，终末才在保荐机构主动废弃的前提下宣告失败。而第二次相同是申报北交所上市的同方鼎欣，又何故连第一轮问询都未能完成呢？到底是什么贫穷，让再次闯关北交所的同方鼎欣在首轮问询便被难倒？

本文由叩叩财经（ID：koukouipo)独家原创首发

作家：何卓蔚@北京

剪辑：翟 睿@北京

2024年8月12日晚间，正在新三板挂牌交游的同方鼎欣科技股份有限公司（下称“同方鼎欣”）发布公告承认，在三天前的8月9日，其仍是收到北交所对其出具的《对于拒绝对同方鼎欣科技股份有限公司公开采行股票并在北京证券交游所上市审核的决定》（下称《拒绝决定》），由此，公司该次长达一年多时分的北交所上市之行以失败告终。

在A股上市审核严监管态势之下，一家企业上市的失败并不令东谈主感到巧合。

仅就同方鼎欣申报上市的北交所来说，在往常的2024年前7个多月中，便仍是有59家拟上市企业抱恨而归。

但同方鼎欣这次闯关北交所的收场，却又与此前绝大部分因主动裁撤申报材料而拒绝上市的企业不同。

据北交所对同方鼎欣下发的干系《拒绝决定》称，因同方鼎欣在复兴北交所审核问询的时分策动已跳跃三个月，未在规章时限内复兴本所审核问询，字据《北京证券交游所向不特定及格投资者公开采行股票并上市审核法律阐发》（下称“《审核法律阐发》”）第五十五条的关联规章，故决定拒绝同方鼎欣公开采行股票并在北京证券交游所上市的审核。

《审核法律阐发》第五十五条炫耀，申报北交所上市的若“刊行东谈主未在规章时限内复兴本所审核问询或者未对刊行上市请求文献作出阐发阐发、补充修改”，北交所“将拒绝审核，示知刊行东谈主偏执保荐机构”，同期《审核法律阐发》第四十条也明确指出“刊行东谈主偏执保荐机构、证券管事机构复兴本所审核问询的时分策动不跳跃三个月（中止审核、陈诉有权机关、向行业有计划委员会有计划、落实上市委员会见识、暂缓审议、处答理后事项、奉行现场查验、奉行现场督导、进行专项核查，并要求刊行东谈主补充、修改请求文献等情形，不贪图在规章的时限内）”。

这是2024年中首例因未能在审核问询期限内完成复兴而被拒绝审核的拟北交所上市企业。

叩叩财经统计，在同方鼎欣这次被叫停上市之前，自北交所开板以来，共有150余家企业溃败于北交所的上市审核历程之中，但相同因未能在三个月内完成审核问询复兴而被叫停上市的企业此前仅有2家，这两家与同方鼎欣“患难与共”的“前辈”别离为昆山华恒焊合股份有限公司（下称“昆山华恒”）和科伦塑业集团股份有限公司（下称“科伦塑业”）。

昆山华恒和科伦塑业王人是在2023年中因复兴问询函超时被北交所叫停上市审核。

2023年6月15日，昆山华恒在完成两轮北交所对其上市问询的复兴后，在复兴第三轮问询时出现了超时。

这亦然北交所首例因未能在审核问询期限内完成复兴而上市失败的企业。

2023年12月，科伦塑业则是在北交所对其上市发起的第二轮问询中被卡壳。

与上述两家企业王人经历了多轮问询从而耗时跳跃规章不同，同方鼎欣这次上市则是在连北交所的第一轮问询都没完成，便已阔绰了“策动不跳跃三个月”的复兴时长。

酿成同方鼎欣这一令东谈主惊诧的上市后果，阐明不是不了解北交所上市审核法律阐发或者是企业的矍铄所致。

因为这仍是是同方鼎欣近两年内第二次申报北交所上市了。

早在2021年12月29日，在申万宏源的护航之下，同方鼎欣便初度向北交所递交了上市请求并取得受理。

2022年7月14日，在完成北交所的两轮审核问询的复兴后，四肢该次同方鼎欣上市的保荐机构——申万宏源斯须片面向北交所请求裁撤对其保荐上市的请求文献，废弃对其在北交所上市的保荐，同方鼎欣初度北交所上市天然以失败告终。

初度上市告败一年多时分后，在从头选用耿直证券四肢上市保荐东谈主后，同方鼎欣又再拉开了新一轮的北交所上市大幕。

有了上次上市失败的履历和训诫，按理说，同方鼎欣对上市审核法律阐发应有了更为充分了解，对可能遭逢到的审核历程也有了较阔气的准备。

后果却恰恰各异。

2023年12月21日，同方鼎欣的上市请求再度取得北交所的受理。

但这一次，同方鼎欣连北交所的首轮问询都未能在规章时老实完成复兴就被匆促中叫停了。

据北交所官网公布的审核进度炫耀，同方鼎欣在2023年12月底第二次顺利完成北交所上市请求的申报后，北交所微细便紧锣密饱读地对其伸开了审核问询。

2024 年 1 月 15 日，同方鼎欣便收到了北交所对其出具的首轮《对于同方鼎欣科技股份有 限公司公开采行股票并在北交所上市请求文献的审核问询函》（以下简称“《审核问询函》”）。

按照《审核问询函》的要求，同方鼎欣需与干系保荐机构在 20 个责任日内对问询见识逐项 赐与落实，并通过审核系统上传问询见识复兴文献全套电子版。如不成按时复兴的，则需实时通过审核系统提交脱期复兴的请求。

事实上，同方鼎欣第二次闯关北交所上市遇阻的结局，在审核初期就渐显线索。

2024年2月19日，在监管层要求的《审核问询函》需20个责任日内的复兴期限将至之时，同方鼎欣在新三板发布北交所上市推崇公告称，“因干系府上尚需进一步论证和完善，为保证复兴质地，切实作念好问询函复兴责任，公司已向北京证券交游所提议脱期复兴的请求”。

也就是这一脱期请求，直至2024年8月9日都未能得手完成复兴，顺之而来的就是一份上市拒绝的决定书。

“在上市审核中，一般出现超时复兴的步地，基本就是企业变相田主动废弃上市，同方鼎欣与干系保荐机构应是遇到了难以复兴的贫穷，况兼在有限的时老实，是难以处治的。”一位来自于沪上某大型券商的资深保荐代表东谈主告诉叩叩财经。

首轮申报上市尚能顺利完成两轮审核问询，终末才在保荐机构主动废弃的前提下宣告失败。而第二次相同是申报北交所上市的同方鼎欣，又何故连第一轮问询都未能完成呢？到底是什么贫穷，让再次闯关北交所的同方鼎欣在首轮问询便被难倒？

1）“同方”之号的违纪争议阻断上市之路

功绩的瘦削，是2024年以来酿成北交所多数拟上市企业最终拒绝审核的要道。

但同方鼎欣却并莫得这么的隐患。

天然在北交所对同方鼎欣二度申报上市的首轮审核问询函中，也要点问询了其功绩是否表示可执续。

四肢一家为客户提供专科的信息技能管事和数字化、智能化转型升级决策管事的企业，在往常几年中，同方鼎欣的功绩虽谈不上增长迅猛，但胜在执续表示，比拟起大部分申报北交所上市的企业来说，岂论是功绩限制照旧发展势头，同方鼎欣都是不遑多让的。

据2023年底同方鼎欣向北交所提交的上市申报材料炫耀，在2020年至2022年中，同方鼎欣别离录得贸易收入5.86亿、7.12亿和7.63亿，对应的扣非净利润别离为4381.1万、5459.3万和5715.2万。

相同，在刚刚往常的2023年中，同方鼎欣也接续已毕了营收和利润的双增，当期，同方鼎欣的贸易收入同比增长17.78%达到了8.99亿，扣非净利润约为5842.7万，同比增长2.223%。

有如斯的基本面，按兴味说同方鼎欣是不应该松驰地就在北交所上市斩戟的。

在同方鼎欣这次上市因复兴问询超时被叫停后，外界曾有公论分析称，其二次闯关北交所失败的主因或与其本色截至东谈主的认定关联。

因为在北交所对其下发的这轮导致其上市失败的《审核问询函》中，首当其冲的质疑等于触及到其激动关系及本色截至权认定的准确性。

据同方鼎欣这次上市的申报材料炫耀，其股权结构较为漫衍，公司被认定为无控股激动和本色截至东谈主。

在当今同方鼎欣的激动名单中，其第一大激动为恒世（深圳）投资合股企业（有限合股）（下称“恒世投资”），共执有公司20.56%的股份，紧随后来的等于主板上市公司，由国资委控股的同方股份。同方股份在同方鼎欣中的执股比例约为19.43%。

此外，在同方鼎欣中执股比例跳跃5%的激动还有欣合汇荣和嘉融投资，二者执股比例别离为7.77%和7.58%。其中，同方股份亦为嘉融投资激动，前者通过全资公司同方革命投资（深圳有限公司盘曲执有其50%股权，嘉融投资为同方股份的联营企业，而恒世投资无为合激动谈主蒋敏曾经任嘉融投资公司财务。

在2015年之前，同方鼎欣实为同方股份的控股公司，斯时，同方股份以“为优化下属控股子公司同方鼎欣信息技能有限公司的股权结构，逍遥其将来发展需要”为由，决定将其执有的同方鼎欣60%的股权转让给嘉融投资等受让方。

在同方股份决定让渡同方鼎欣的控股权的前后，恒世投资便应孕而生。

同方股份是在2015 年7月29日发布上述股权转让的决议的，亚洲情色图碰巧的是，恒世投资刚好在2015 年7月15日缔造。

2015 年11月，恒世投资从同方股份手中受让了彼时同方鼎欣27%的股权后，便一跃成为了同方鼎欣的第一大激动，一直到当天。

同方股份在转让了部分同方鼎欣股权后，也从后者的控股方变成了参股方。

在同方鼎欣两次申报北交所上市的过程中，监管层王人对同方股份废弃公司控股权的动机进行了问询。

如在最新这份同方鼎欣尚未完成复兴的《审核问询函》中，北交所也要求其阐发“同方股份废弃公司截至权的配景原因，是否存在遁入刊行上市条款 及干系监管要求的情形”，并“联结同方股份的出资偏执配景东谈主员在嘉融投资、恒世投资的任职、出资情况，阐发同方股份对嘉融投资、恒世投资是否大略本色截至或施加首要影响， 刊行东谈主是否本色仍由同方股份截至，三者之间是否存在一致步履关系或独特利益安排”。

“同方鼎欣无本色截至东谈主的问题，在同方鼎欣上次申报北交所上市时就仍是较为细致地复兴了监管层的质疑，这对同方鼎欣来说，也不算贫穷。”同方鼎欣二度上市被叫停确当日，一位接近于同方鼎欣的知情东谈主士向叩叩财经炫耀，据其称，真确让同方鼎欣“难以向北交所复兴”的问题，则是与同方鼎欣涉嫌违背国有企业参股监管的干系新规关联。

如上述所言，同方鼎欣曾系同方股份控股子公司，如今，同方鼎欣及子公司的称号中也均带有“同方”的字号，且同方鼎欣的官网线路的宣传图样含“同方鼎欣”字样。

若是同方鼎欣照旧被认定为同方股份的截至公司，其经受“同方”的字号并无欠妥。

在同方鼎欣初度申报北交所上市时，其也在回答北交所关联“使用‘同方’的商号是否需经过同方股份授权或欢喜，是否需支付用度，是否存在纠纷或潜在纠纷”时，称“刊行东谈主使用‘同方’商号的步履经过了同方股份的授权，刊行东谈主无需支付用度；刊行东谈主与同方股份之间不存在触及使用“同方”商号的纠纷或潜在纠纷”。

但问题是，按照当今最新的干系监管规章，同方股份似乎并无权将“同方”的商号授权于同方鼎欣使用。

也即是说，同方鼎欣当今在名字中所使用“同方”字号是明确违纪的。

2023年6月23日，国资委崇拜发布《国有企业参股不休暂行主见》（下称《暂行主见》）。

《暂行主见》暗示，“本主见所称国有企业是指各级国有钞票监督不休机构践诺出资东谈主职责的企业偏执子企业，参股是指国有企业在所投资企业执股比例不跳跃50%且不具有本色截至力的股权投资”。

在《暂行主见》第二十一条明文规章，国有企业需“加强无形钞票不休，严格法式无形钞票使用，灵验爱戴企业职权和品牌价值。不得将字号、贪图天禀和特准贪图权等提供给参股企业使用。产物注册商标确需授权给参股企业使用的，应当严格授权使用条款和决策审批才气，并弃取市集公允价钱。”

同方股份控股激动为中国核工业集团本钱控股有限公司，其实控东谈主即为国资委。

在2023年中报中，同方股份也承认，在其联营或和解的企业中，存在部分企业使用同方股份的字号和包含“同方”字样商场所情形，其中，便包括同方鼎欣使用了“同方”的字号。

自2017年，同方股份将同方鼎欣控股权让渡后，同方鼎欣天然未有本色截至东谈主和控股激动，按照同方鼎欣的关联说法，在同方鼎欣执股仅19.43%的同方股份对其是“不具有本色截至力”。

故同方鼎欣仅为同方股份的参股企业，按照《暂行主见》，同方股份是不得将“同方”字号给予同方鼎欣使用的。

在北交所对二次申报上市的同方鼎欣下发的首轮《审核问询函》中，在与其初度申报时相同追问同方鼎欣使用“同方”的字号是否与同方股份间存在纠纷或潜在纠纷的同期，也新增了要求其阐发“是否相宜《国有企业参股不休暂行主见》等法律法例及干系监管要求，是否存在更名风险及对公司的影响”的追问。

恰是这一问，成为了同方鼎欣二闯北交所却最终“有口难分”的要道。

“这让同方鼎欣怎样回答了，按照事实回答‘不相宜’，那么就必须整改，企业字号的整改又非常复杂，还牵连到一系列企业日常贪图问题，若不思更名字，那么就需要拿到国资监管部门的特批，这对同方鼎欣而言，更是难上加上。”上述知情东谈主士暗示。

2）那些非泛泛拒绝的拟北交所上市企业

据叩叩财经获悉，因“字号”使用不相宜《国有企业参股不休暂行主见》的关联规章，同方鼎欣并不是近期唯独被叫停的拟北交所上市企业。

碰巧的是，在一个月前，也还有另一家相同因此北交所上市受挫，也相同涉嫌违纪使用“同方”字号。

2024年7月2日，北交所公布了对广州同方瑞风节能科技股份有限公司（下称“同方瑞风”）公开采行股票并在北交所上市审核的决定。

同方瑞风是在2023年6月29日便向北交所提交了上市请求，后来更是经历了长达一年时分的问询审核。

公开信息炫耀，同方瑞风的控股激动和本色截至东谈主为侯东明、周世强和王四海等三名天然东谈主。

和同方鼎欣一样，同方股份为同方瑞风的参股公司。

在同方瑞风中，同方清环执有其当今24.09%的股份，而同方股份的全资子公司同方科技革命有限公司则执有同方清环58%的股份。

同方瑞风称，在2009 年同方清环入股后，其出于公司设立初期扩大公司有名度和影响力的需求，运转在使用“同方”字号，其还暗示，使用“同方”字号亦然同方股份与其参股公司的合作相貌之一。

岂论是否征得同方股份的欢喜，同方瑞风和同方鼎欣一样，王人与《国有企业参股不休暂行主见》中的关联规章各异。

主动请求裁撤上市材料拒绝审核和径直被上市委会议否决，是北交所最常见的两种失败相貌。

正如上述所言，像同方鼎欣这么，在北交所规章的策动三个月的复兴问询时分限期内因超期而拒绝上市的，仅有三家。

此外，还有两例相同独特的“非泛泛”拒绝上市的企业。

2024年7月5日，北京世纪东方智汇科技股份有限公司（下称“东方智汇”）的北交所上市请求被告吹。

北交所给出的事理是，东方智汇未能实时完成最新财务数据的更新，中止审核情形未能在三个月内摈斥。

东方智汇是在2024年3月29日因财务敷陈灵验期到期按规章请求中止审核的。

按照《上市审核法律阐发》，“刊行上市请求文献中纪录的财务府上已过灵验期，需要补充提交”的，“刊行东谈主应当在中止审核后三个月内补充提交灵验文献或者摈斥主动要求中止审核的干系情形”，不然将被北交所拒绝审核。

这亦然北交所开板以来唯独一家因未能实时完成财务数据的更新而被径直拒绝审核的拟上市企业。

2024年1月26日，（下称“蓝色星际”）的北交所上市请求曾经因“未能在三个月内摈斥中止审核情形或补充提交灵验文献”被叫停。

与东方智汇不同的是，激发蓝色星际“中止审核”并未能在三个月内摈斥的并不是财务数据的落后。

2023年10月23日，蓝色星际请求北交所中止审核时，据其在股转中心发布公告称：“由于保荐机构在执续践诺尽责造访职责过程中，发现需要进一步核查的事项，因干系事项核查需要一定时分，为配合保荐机构作念好尽责造访责任，升迁信息线路质地，公司已于 2023 年 10 月 18 日向北京证券交游所提交了对于中止审核的请求”。

在蓝色星际请求该次“中止审核”之前，2023年7月27日，包括蓝色星际偏执董事长、财务负责东谈主和一众负责其该次上市的中介机构东谈主士王人被北交所弃取了出具警示函等自律监管设施，以为在蓝色星际北交所上市申报材料中，存在司帐错报事项，不相宜刊行上市请求文献和信息线路应当着实、准确、完好的要求，违背了干系规章，组成信息线路违纪。

（完）