8月12日男性人体艺术，上交所官网涌现，成都佳驰电子科技股份有限公司（以下简称“佳驰科技”）IPO注册法子复原。

据了解，由于佳驰科技遴聘的原保荐机构华西证券被证监会取舍摈弃业务行动的监管设施，凭据《初次公开采行股票注册措置主张》第三十条第一款第（二）项轨则，深交所在2024年5月14日中止了其刊行注册法子。时隔近三个月，上交所暗示，凭据《初次公开采行股票注册措置主张》第三十条的联系轨则，复原佳驰科技的刊行注册法子。

5年时辰营收翻6倍

佳驰科技前身为成都佳驰电子科技有限公司，由电子科技大学施展邓龙江、谢建良及测度院梁迪飞于2008年7月共同创立。其中，邓龙江为公司实控东谈主，为中国工程院院士，弥远从事电磁放射限度材料鸿沟的基础表面、制备时刻和工程诳骗测度。

靠着首创东谈主的配景，佳驰科技主营业务是隐身功能涂层材料、隐身功能结构件，以及电子信息鸿沟电磁兼容材料等的想象、制造、测试、销售和作事，是国内知名的电磁功能材料与结构提供商，在2018年赢得了国务院、工信部颁发的国度科学时刻最初奖二等奖、国防科学时刻最初奖三等奖。

当年5年时辰里，佳驰科技的营收翻了越过6倍，由2019年的1.55亿元一王人高涨至2023年的9.81亿元；同期净利润则翻了越过7倍，由0.74亿元高涨至5.64亿元；净利润率波动较大，时间值为-4.9%至62.95%。

图源：招股书

极高毛利率受关爱

招股书涌现，2019-2021年度，佳驰科技详尽毛利率远离为77.00%、79.54%和82.58%，显耀高于同业。在问询中，上交所条目该公司解释其原因、合感性及可持续性。

佳驰科技在回话中称，公司与同业华秦科技的主要居品订价形状不存在要紧互异，居品自身实时刻路子、分娩工艺存在要紧互异男性人体艺术，故资本结构存在要紧互异，公司在掌持要津材料给与剂自研自产智商的情形下，详尽毛利率不同于且显耀高于同业业可比公司具有合感性。

该公司暗示，吉吉影音成人影院公司详尽毛利率显耀高于同业业可比公司华秦科技的可持续性取决于公司畴昔的毛利率水平，也取决于可比公司畴昔的毛利率水平。从公司自身来看，若畴昔出现阛阓竞争加重、居品价钱镌汰、原材料价钱高涨、东谈主工资本上升等情形，公司存在详尽毛利率下落，疲塌与同业业可比公司毛利率水平趋同的风险。对此，公司已在招股说明书对“第二节概览”之“一、要紧事项指示”之“（四）公司畴昔毛利率下落风险”作出风险指示。从华秦科技来看，公司无法通过公开表露信息对其畴昔的详尽毛利率水平作出合理预计。因此，公司详尽毛利率显耀高于同业业可比公司华秦科技的可持续性存在不笃定性。

前五大客户营收总占比超9成

客户市欢度较高，亦然佳驰科技濒临的筹算风险之一。

2021-2023年度，佳驰科技向航空工业、中国电科、九洲控股的营业收入共计占比远离为 93.31%、96.02%和 94.08%，上前五大客户的营业收入共计占比远离为 94.93%、97.04%和 96.74%。

对于客户市欢度问题，佳驰科技在此前回话上交所的问询函中暗示，公司与航空工业、中国电科、九洲控股、航天科技等军工集团，以及飞壮盛（300602.SZ）、安费诺东亚等通讯行业企业，酿成了弥远踏实的协作关系，色图相配是兵器装备投军周期中不会放纵更换供应商；同期，也在原有客户新需乞降旗下单元寻求协作契机。

股东身份、股权组成等问题难以厘清

分析佳驰科技的招股书，细看之下也会发现，该公司在股东身份是否违纪、股权组成等方面也有一些令东谈主难以厘清的方位。

2024年2月，佳驰科技的首创东谈主、第一大股东邓龙江倏得书记因个东谈主原因，辞去公司董事及首席科学家等职务。至此，邓龙江在佳驰科技不再担任任何职务。

招股书涌现，2008年，邓龙江、谢建良、梁迪飞四肢首创东谈主共同修复佳驰科技。1997年5月至2001年10月，邓龙江任电子科大信息材料工程学院副院长；2001年11月至2009年10月任电子科大微电子与固体电子学院副院长；2009年11月至2012年12月任电子科大科技处处长；2013年1月至2013年11月任电子科大科学时刻发展测度院常务副院长；2013年12月至2017年6月任电子科大科学时刻发展测度院院长；2015年4月至2021年12月任电子科大校长助理。

2008年—2013年7月，邓龙江持有佳驰科技45%的股份；2013年8月—2021年，邓龙江接管了个东谈垄断股、寄予他东谈主代持、佳偶持股等形状连续作念佳驰科技的大股东。

这意味着，2008年—2021年，邓龙江一边在电子科大担任辅导职务，一边在外做商业办企业。

凭据联系轨则，直属高校党员辅导干部“不准以本东谈主约略借他东谈主步地做商业、办企业。”对此，上交所在审核进程中给以重心关爱，在首轮问询中就条目说明，邓龙江持股情况及在该公司分娩筹算中阐发的具体作用，是否存在股权代持，以及历史上干系代持是否违背了党政辅导干部的摈弃性轨则。

佳驰科技在回话函中称，自公司修复于今，邓龙江于电子科大担任施展职务，且2001年11月至2021年12月时间其担任电子科大中层辅导干部职务，但其不属于电子科大校级辅导干部，亦不属于辅导班子成员。该公司又强调，邓龙江投资佳驰科技一事也曾过电子科大证明，且邓龙江于2022年1月起已不属于党政辅导干部，不再违背干系摈弃性轨则。

除了首创东谈主及大股东违纪在外创业外，佳驰科技招股书还存在诸多难以点水不漏的方位。举例，在中枢时刻团队上，招股书称，公司首创东谈主邓龙江、谢建良、梁迪飞不具体认真研发责任，未将三东谈主认定为中枢时刻东谈主员。

然则，招股书表露的邓龙江、谢建良、梁迪飞三东谈主测度恶果涌现，邓龙江三东谈主均赢得国度时刻发明奖、国防科学时刻最初奖等国度和方位奖项。回话函强调，三东谈主仅以公司董事、首席科学家身份为研刊行动提供指挥，未参与公司时刻研发责任的说法，昭彰过于牵强。

招股书亦涌现，佳驰科技在首创之初就一直有着多样剪不休理还乱的股权代持和转败北履。邓龙江、谢建良和梁迪飞三位首创东谈主都通过支属进行代持，代持东谈主包括邓龙江的外甥女姚瑶、其姐邓秀云，谢建良的岳母刘怀志，以及梁迪飞的侄儿阙智勇和昆季阙鹏飞。近几年为了鼓舞上市，3名首创东谈主才逐步还原了代持并把部分持股转让予各自子女。